Mark to Market Fair Value Accounting

Das Market-to-Market-Accounting, das häufig auch als Fair Value Accounting bezeichnet wird, ist in vielen Bereichen der Finanzdienstleistungsbranche gängige Praxis. Die Bilanz der Firma spiegelt den aktuellen Marktwert der Vermögenswerte und Schulden wider. Ebenso werden tägliche Änderungen der Marktbewertung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens erfasst.

Mark zu Marktangaben

Die klassische Anwendung von Mark to Market Accounting gilt für die Aktivitäten von Effektenhändlern. Am Ende eines jeden Handelstages bewerten die Controller der Firma die in den Handelsbeständen gehaltenen Wertpapiere zu ihren Schlusskursen. Ein Nettozuwachs gegenüber dem vorangegangenen Handelstag ist ein Gewinn, der sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst wird und somit auch die Gewinnrücklagen erhöht. Ebenso wird eine Nettowertabnahme gegenüber dem Vortag sofort als Verlust erfasst, der in die Gewinn- und Verlustrechnung fließt und die einbehaltenen Gewinne des Unternehmens mindert.

Im Bereich der Verbindlichkeiten traten im dritten Quartal 2011 neue Mark-to-Market-Rechnungslegungsvorschriften in Kraft, die zu einer Neubewertung der Verbindlichkeiten des Unternehmens auf der Grundlage der aktuellen Marktpreise führen können. Dies kann zu kontraintuitiven Effekten führen. Wenn zum Beispiel der Marktwert der Schulden eines Unternehmens sinkt, entweder aufgrund von sinkenden Aussichten für das Unternehmen oder aufgrund eines allgemeinen Anstiegs der Marktzinsen, kann der Wert dieser Schulden in der Bilanz herabgesetzt werden, was die Erträge und die Gewinnrücklagen erhöht.

Dies spiegelt die wirtschaftliche Realität wider, dass das Unternehmen seine Schulden zumindest theoretisch zu einem niedrigeren als dem Nennwert zurückzahlen kann. Das Gegenteil ist der Fall, wenn der Marktwert dieser Schuld steigt: Ein Verlust wird in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, wodurch die Gewinnrücklagen gemindert werden.

Die Anwendung von Mark to Market Accounting auf Wertpapierinventare oder die öffentlich gehandelten Verbindlichkeiten eines Unternehmens ist am genauesten, wenn die betreffenden Wertpapiere an hoch liquiden öffentlichen Wertpapiermärkten wie der New York Stock Exchange oder dem nationalen NASDAQ-Markt gehandelt werden. Bei weniger liquiden Wertpapieren wird der Bewertungsprozess viel subjektiver und fehleranfälliger.

Vorteile von Mark to Market Accounting

Befürworter der Mark-to-Market-Buchhaltung, darunter viele Ökonomen und akademische Finanztheoretiker, behaupten, dass diese Methode ein viel realistischeres und genaueres Bild der Finanzlage eines Unternehmens bietet als die historische Kostenrechnung. Darüber hinaus weisen die Befürworter darauf hin, dass Mark to Market eine Disziplin auf Finanzdienstleistungsunternehmen anwendet, die die Marktzyklen von Bull and Bear korrigiert.

In Zeiten rückläufiger Märkte zwingt der Wertverlust der Aktiva auf der linken Seite der Bilanz, die sich aus der Marktbewertung ergibt, zu einem gleichen Rückgang der einbehaltenen Gewinne und des Eigenkapitals derselben Firma, wenn dies der Fall ist Bilanz. Um die aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen zu erfüllen, müsste das Unternehmen dann seine Verschuldung (dh das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital auf der rechten Seite der Bilanz) reduzieren. Befürworter von Mark to Market Accounting werden argumentieren, dass dies ein sich selbst korrigierender Mechanismus ist, der das Risikoprofil des Unternehmens während eines Marktrückgangs reduziert.

Umgekehrt würde in Zeiten steigender Märkte und steigender Werte von Vermögenswerten in der Bilanz des Unternehmens die Steigerung des Vermögenswerts durch die Verwendung von Mark in der Marktrechnungslegung eine erhöhte Hebelwirkung ermöglichen.

Nachteile von Mark to Market Accounting

Einige Beobachter, insbesondere Steve Forbes, langjähriger Herausgeber von Forbes Die Zeitschrift und der ehemalige Präsidentschaftskandidat argumentieren, dass Mark to Market Accounting die Finanzkrise von 2008 verschärfte. Ihrer Meinung nach schufen Mark-to-Market-Regeln einen Teufelskreis, in dem Finanzinstitute enorme Papierverluste meldeten, da der Wert ihrer Wertpapierbestände abnahm und deren Wert sank Kreditwürdigkeit und Bonitätseinschränkungen, die ihre Kreditfähigkeit einschränken und sie in die Insolvenz treiben, obwohl ihr operativer Cashflow nicht gesunken ist.