Wie Margin-Kredite funktionieren

Margin Loans sind Darlehen zur Finanzierung des Kaufs von Wertpapieren, in der Regel des Kaufs von Aktien (auch als Eigenkapital bezeichnet). Die Darlehen werden in der Regel von demselben Finanzdienstleistungsunternehmen, einem Börsenmakler, vergeben, mit dem der Kunde handelt. Sie sind eine übliche Finanzierungsmethode für Investoren und werden von Maklerfirmen erweitert, wodurch Einzelpersonen einen erweiterten Kredit erhalten und das Risiko erhöht wird.

Wie Margin-Kredite erstellt werden

Der Maximalwert eines Margin Loans im Verhältnis zum Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere wird vom Federal Reserve Board festgelegt. Es steht jedem Unternehmen frei, strengere Kreditvergaberichtlinien als von der Fed vorgeschrieben einzuführen.

Der nicht durch das Margin Loan finanzierte Teil des Handelspreises kann in bar oder durch Hinterlegung weiterer Sicherheiten bezahlt werden. Wenn Wertpapiere als Sicherheit hinterlegt werden, muss ihr Wert normalerweise mindestens doppelt so hoch sein wie der sonst erforderliche Barbetrag.

Die Standarddokumentation für die Eröffnung eines Margin-Kontos enthält normalerweise eine Sprache, in der der Kunde dem Unternehmen gestattet, die darin enthaltenen Wertpapiere nach eigenem Ermessen und ohne Entschädigung an den Kunden zu verleihen. Wie bei kaum einem anderen Kontotyp sollten die Unterlagen zu den Margin-Konten sorgfältig durchgelesen werden, idealerweise von einem Finanzfachmann oder Anwalt, um bei verwirrenden Fragen behilflich zu sein.

Aufwärtspotenzial

Durch den Einsatz von Hebeleffekten durch den Kauf von Wertpapieren zu Margen kann das Gewinnpotenzial eines Anlegers erheblich gesteigert werden. Wenn Sie beispielsweise 10.000 US-Dollar in bar für ein Wertpapier bezahlen, dessen Wert sich auf 20.000 US-Dollar verdoppelt, erhalten Sie einen Gewinn von 100 Prozent ohne Provisionen, Gebühren und Steuern. Der Kauf des gleichen Wertpapiers mit 50 Prozent in bar (5.000 USD) und 50 Prozent in Form eines Margin-Darlehens (5.000 USD) würde einen Nettogewinn von 200 Prozent (nach Rückzahlung des Margin-Darlehens von 5.000 USD) ohne Provisionen, Gebühren, Steuern und Zinsen bringen auf den Kredit.

Tatsächlich lässt der Broker zu, dass Sie seine Gelder verwenden, um Trades zu platzieren, die über das hinausgehen, was Ihr Nettovermögen normalerweise zulässt. Da Sie größere Mengen einsetzen, besteht auch das Potenzial für größere Gewinne.

Nachteiliges Risiko

Hebelwirkung schneidet in beide Richtungen. Wenn der Wert des Wertpapiers in unserem Beispiel von 10.000 USD auf 5.000 USD sinkt, würde ein Bargeldkunde einen Verlust von 50 Prozent erleiden. Ein Kunde, der das Wertpapier mit einer Marge von 50 Prozent gekauft hat, würde jedoch einen vollständigen Verlust von 100 Prozent erleiden. Alle 5.000 USD des verbleibenden Wertes des Wertpapiers müssten zur Tilgung des Margin-Darlehens verwendet werden, und die 5.000 USD, die in bar ausgezahlt werden, würden vollständig verloren gehen.

Ein "Margin Call", der der letzte Aufruf ist, den Sie als Anleger erhalten möchten, tritt auf, wenn der Wert der Wertpapiere, entweder der mit dem Margin Loan gekauften Wertpapiere oder der als Sicherheit dafür gestellten Wertpapiere, fällt. Bei einem Margin Call muss der Kreditnehmer weitere Sicherheiten in Form von Barmitteln oder Wertpapieren hinterlegen. Die Regeln für die Einschusszahlung können recht komplex werden und liegen im Ermessen des Kreditgebers. Einige Anleger gehen jedoch nicht deshalb in Konkurs, weil sie eine schlechte Anfangsinvestition getätigt haben, sondern weil sie dies auf der Einschusszahlung getan haben.

Kunden überprüfen

Aufgrund der damit verbundenen Risiken sollten die Kunden sorgfältig auf die Angemessenheit hin überprüft werden, ihnen Zugang zu Margen zu gewähren. Leider sind Maklergeschäfte in dieser Hinsicht notorisch lässig und werden fast jedem Spielraum einräumen, der Sicherheiten hinterlässt und den Papierkram unterzeichnet.

Dementsprechend erfordern Compliance-Abteilungen in der Regel spezielle Unterlagen und Offenlegungen, um sicherzustellen, dass Margin-Konten nur Kunden angeboten werden, die die Risiken genau kennen und über die finanziellen Ressourcen verfügen, um mögliche Verluste zu erleiden.

Die Quintessenz

Obwohl der Handel mit Margen dem Anleger Zugang zu höheren Renditen verschaffen kann, ist das Risiko am besten nur den erfahrensten Händlern vorbehalten. Ein Verlust von 100 Prozent Ihrer Investition ist schlecht, aber Sie könnten möglicherweise dem Makler etwas schulden, wenn Sie Kredite gegen Wertpapiere aufnehmen, die den Margenverlust nicht decken.