Was ist ein Debt-to-Equity-Swap?
Franz Schubert: Erlkönig
Inhaltsverzeichnis:
- Eigenkapital verstehen und berechnen
- Ein Debt-to-Equity-Swap
- Ein allgemeines Beispiel
- Wann und warum tritt dies auf?
- Ein nützliches Werkzeug in Insolvenz
- Bilanzierung des Debt-to-Equity-Swaps
Debt-to-Equity-Swaps sind in der Finanzwelt übliche Transaktionen. Sie ermöglichen es einem Kreditnehmer, Darlehen in Aktien oder Eigenkapital umzuwandeln. In der Regel hält ein Finanzinstitut wie ein Versicherer oder eine Bank die neuen Aktien, nachdem die ursprüngliche Schuld in Eigenkapitalanteile umgewandelt wurde.
Eigenkapital verstehen und berechnen
Eigenkapital ist Geld, das von Eigentümern, die Aktionäre genannt werden, in ein Unternehmen oder ein Unternehmen investiert wird. Der Aktionär erhält in der Regel ein Stimmrecht und kann in jährlichen Versammlungen abstimmen, die die Körperschaft oder die Geschäftsführung des Unternehmens oder die nächsten Schritte betreffen.
Der Aktionär erhält einen Cashflow aus dem Eigenkapital, das er besitzt, wenn das Unternehmen Dividenden ausschüttet. Der Aktionär könnte beim Verkauf des Eigenkapitals einen Gewinn, einen Verlust oder keine Veränderung des ursprünglich investierten Kapitals erzielen.
Das Eigenkapital eines Unternehmens oder einer Gesellschaft wird berechnet, indem seine kombinierten Vermögenswerte von den Gesamtverbindlichkeiten abgezogen werden. Das Nettovermögen der Gesellschaft oder des Unternehmens stellt ihr Eigenkapital dar oder besitzt das Unternehmen weniger als das, was das Unternehmen schuldet.
Ein Debt-to-Equity-Swap
Der Darlehensgeber wandelt einen Darlehensbetrag oder einen Darlehensbetrag aus ausstehenden Anleihen in Eigenkapitalanteile um, wenn er Schulden in Eigenkapital umwandelt.Bei dem Debt-to-Equity-Swap wird kein Bargeld tatsächlich getauscht.
Ein allgemeines Beispiel
Das funktioniert so: Corporation A könnte Lender X 10 Millionen Dollar schulden. Anstatt weiterhin Zahlungen für diese Schulden zu leisten, kann sich Corporation A bereit erklären, dem Darlehensgeber 1 Million US-Dollar oder einen 10-prozentigen Eigentumsanteil am Unternehmen zu geben, um die Schulden zu löschen.
Wann und warum tritt dies auf?
Diese Art von Transaktion tritt am häufigsten auf, wenn ein Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten gerät und daher die Schulden für seine Schulden nicht ohne weiteres bezahlen können. Die finanziellen Schwierigkeiten werden voraussichtlich langfristig sein, daher ist eine sofortige Korrektur erforderlich, um das finanzielle Gleichgewicht wiederherzustellen. Ein Unternehmen möchte möglicherweise auch den Cashflow durch Umwandlung von Schulden in Eigenkapital verbessern.
In einigen Fällen können Kreditgeber einen Debt-to-Equity-Swap vorschlagen oder beantragen, während das Unternehmen in anderen Situationen einen solchen verlangt.
Ein nützliches Werkzeug in Insolvenz
Debt-to-Equity-Swaps können auch in besonders schlechten Situationen auftreten, beispielsweise wenn ein Unternehmen Konkurs anmelden muss. Sie können infolge eines Insolvenzverfahrens auftreten. In den meisten Fällen ist der Prozess derselbe.
Wenn die Gesellschaft A die Zahlungen für die dem Darlehensgeber X geschuldete Schuld nicht leisten kann, erhält der Darlehensgeber möglicherweise ein Eigenkapital der Gesellschaft A als Gegenleistung für die Schulden, die entlastet oder beseitigt werden. Der Umtausch unterliegt jedoch der Zustimmung des Konkursgerichts.
Wenn ein Unternehmen Konkurs nach Kapitel 7 einleitet, liquidiert es sein gesamtes Vermögen zur Rückzahlung von Gläubigern und Anteilseignern. Da das Geschäft nicht mehr besteht, hat es keine Schulden mehr und würde daher keine Swap-Transaktion tätigen. In Kapitel 11 Konkurs geht das Unternehmen weiter und konzentriert sich auf die Neuordnung und Restrukturierung seiner Schulden.
Bei einem Debt-to-Equity-Swap während des 11. Kapitels werden zunächst die vorhandenen Aktien eingezogen. Als nächstes gibt das Unternehmen neue Aktien aus. Diese neuen Aktien werden dann gegen die bestehenden Schulden getauscht, die von Anleihegläubigern und anderen Gläubigern gehalten werden.
Bilanzierung des Debt-to-Equity-Swaps
Die Finanzabteilung des Unternehmens führt zum Zeitpunkt der Transaktion Journalbuchungen durch, um den Debt-to-Equity-Swap zu berücksichtigen. Durch die Umwandlung des gesamten Darlehens in Höhe von 10 Mio. USD in Eigenkapital zum Zeitpunkt der Transaktion kann das Unternehmen die Bücher mit den vollen 10 Mio. USD belasten.
Das Stammkapitalkonto wird dann von der neuen Eigenkapitalausgabe gutgeschrieben - in diesem Beispiel bei 1 Million US-Dollar oder 10 Prozent. Die Finanzabteilung zieht auch den Zinsaufwand ab, um etwaige Verluste bei der Umwandlung von Schulden in Eigenkapital-Swaps zu melden.
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